這是個溫水煮青蛙的過程，在煤炭行業經過黃金十年產量大躍進之后，早在08、09年已開始呈現產能過剩，供過于求的局面了。

供給面，過去多年煤炭行業的投資非?？?，你可以從幾家煤機上市公司的業績得到驗證；需求面，去年國家開始的緊縮使得經濟持續下滑，你看看用電量數據就知道。

供求變化使得東莞煤炭已經處于相對過剩狀態，煤價有下跌壓力。而二季度國際煤價的下跌使得價格倒掛則成為一個導火索。

而且我國的煤炭市場還帶有投機屬性，熱錢撤出進入房地產后，導致東莞煤炭市場進一步萎靡不振。

外因：

外貿不景氣，訂單利潤壓縮，美國、歐洲都在鬧危機，緊縮銀根。澳大利亞的煤炭行業比國內還疲軟，整體大環境導致國際大宗期貨市場每噸原煤跌了30美元左右，焦炭期貨也下探至1300左右一噸，在可預見的將來，可能還將進一步下探…

內因：

１.國內經濟疲軟，能源需求降低（用煤大戶火電行業今年需求較低）；

２.鋼鐵市場疲軟，也和經濟有關（機械行業今年很不景氣，導致工業用電下降，也間接造成用電需求增長放緩，鋼鐵的價格也不斷下跌中，如果明年還不回暖，鋼鐵的利潤將繼續被侵蝕，估計得有1/3的機械廠會關門。去年浙江的造船廠破產浪潮就是前奏）；

３.外來低價煤炭增加（外國煤炭成本實在低很多）；

４.煤礦產能過剩（煤炭行業產能過剩，開采速度過快）；

當然也有國內人工資本上漲、貸款收緊，雖然原材料下降和航運成本降低也抵消不了。

總之，今年經濟形勢很差，各行業都很不景氣，如果兜里有閑錢，就讓它閑著吧。這種環境下，不投資東莞煤炭就是最好的投資。